（2025年8月25日）──中集車輛（集團）股份有限公司（簡稱「中集車輛」或「本集團」，股份代號：301039.SZ）披露了2025年半年報。2025年上半年，集團穩健前行，高質量發展取得階段性成果，錄得營收97.5億元（人民幣，下同），毛利達14.6億元，加速演化成星鏈半掛車「全價值鏈運營者」。截至2025年6月30日，總資產為231.5億元，按年上升2.1%；淨資產達144.1億元；經營活動所產生之現金流量淨額達9.3億元。

在高質量發展、產業智能化以及全球供應鏈重構浪潮交織下，中集車輛「星鏈計畫」進入IMP2, 「反內卷」取得初步成效。中國半掛車業務「質效雙升」，全球南方半掛車業務盈利能級顯著躍升；歐洲半掛車業務於「弱復甦」的市場環境下展現強大韌性。EV·DTB業務構建新質生產力，堅定踐行「差異化」，積極轉型為新能源重卡配套上裝，盈利能力持續改善。與此同時，在法規及技術雙重驅動下，純電動頭掛列車（EV-RT）加速構建，啟動「漢諾威計畫」，全力備戰武漢車展。

2025年上半年，全球半掛車業務實現營收69.24億元，貢獻毛利11.29億元，合計生產各類半掛車5.3萬台。

「星鏈計畫」進入IMP2, 「反內卷」取得初步成效

2025年上半年，中國半掛車業務銷量按年上升10%，營收按年增加11%，毛利率提升2.4%。其中，星鏈半掛車於中國市場的經營溢利按年上升74%。

星鏈半掛車LTP集團進一步推動組織營運模式及業務轉型規劃迭代，並於設計優化、產線升級及排產結構優化等方面落地多項效益舉措。與2024年上半年比較，四大工段效率顯著提升，整體產量上升21%，人均產量提升20%，單台半掛車直接人工及製造費用下降15%。

【圖為星鏈半掛車LTP集團駐馬店LTP中心A工廠】

【圖為星鏈半掛車LTP集團揚州LTP中心A工廠】

星鏈半掛車業務集團瞄准長江沿岸帶來新增量機遇，重塑國內市場區域佈局，構建了新型的銷售組織與模式。通過聯合營銷等方式突破大客戶訂單，實現了重點市場的業務快速增長，國內銷量同比增長12%。

【圖為星鏈半掛車產品】

2025年上半年，雄起液罐車完成中集車輛液罐車業務集團與雄起LTP集團的組織構建，並圍繞「硬實力」及「軟實力」全面升級核心生產製造能力。液罐車核心零部件的生產逐步向集約化轉型，雄起LTP集團整體人效同比提升22.5%，液罐車新質生產力初露鋒芒。

2025年上半年，中集車輛液罐車業務集團參照「星鏈計劃」模式，構建新型銷售組織及銷售模式，聚焦核心市場與核心產品，實現「質量與規模雙增長」，國內營收同比增長逾30%。

【圖為星鏈液罐車產品】

2025年6月，中集車輛液罐車業務集團正式發佈融合「歐洲技術基因」與「中國場景智慧」的「歐冠」系列高端液罐車，重塑行業新標杆。

【圖為歐冠G系列鋁合金正圓兩節液罐車】

2025年上半年，全球南方半掛車業務延續實現高質量發展，兼顧規模擴張與盈利提升，形成「增速穩健、效益顯著」之雙優格局。2025年上半年，該區域銷量按年提升13.0%，毛利率按年上升4.6%，盈利能力持續強勁增長。

同時，中集車輛持續深化東南亞及非洲等新興市場布局，並於全球南方市場框架下完成 Asean Vanguard 業務集群建設並取得突破。泰國市場依託「芒果工廠」之資源聚合效應，實現快速響應，半掛車銷量按年增長44.0%，營收大幅增長63.5%，成為區域標杆；越南市場積極捕捉區域經濟快速增長的機遇，營收亦按年大幅增長270%。

【圖為非洲市場三軸後卸半掛車】

【圖為越南市場45呎海運骨架車】

澳洲業務積極布局核心市場，構建 LoD/LoM 業務模式，探索雙品牌策略，並受惠「星鏈計劃」供應鏈增效降本，銷量按年上升16.4%，毛利率提升2.3%，充分彰顯跨洋供應鏈協同效益。

歐洲半掛車業務在「弱復甦」環境下展現出強大的韌性，聚焦效率提升，憑藉全球供應鏈優勢保持穩步增長。2025年上半年，子公司英國SDC營收按年增長8.7%。同時，基於對歐洲市場中長期走向需求復蘇的研判，公司在2025年上半年開始構建面向第三次創業階段的歐洲半掛車高端底架部件工廠和歐洲半掛車高端上裝部件工廠。北美半掛車業務2025年上半年雖受關稅政策及需求大幅下滑雙重衝擊，仍實現銷量7,888台，逆境中展現強勁抗壓能力。Vanguard GT旗下之Vanguard Parts業務持續保持良好增長。展望下半年，北美市場有望進入「弱復甦」狀態。

EV·DTB業務構建新質生產力，堅定踐行“差異化”

作為行業唯一能提供三大類DTB產品，並以六大工廠覆蓋黃河流域及長江中下游核心市場的頭部企業，中集車輛進一步鞏固市場份額, 實現營收 8.68 億元，並積極拓展新能源產品銷售三大類 EV·DTB 產品銷售均錄得大幅增長：EV-DTB渣土車增長142.55%、EV-DTB攪拌車增長86.26%、EV-DTB冷藏車增長69.8%。

2025年2月，中集車輛成立中集車輛DTB·水泥攪拌車（含粉罐車）業務集團，終結了6家工廠「散沙式擴張」 與「孤島化經營」，組建新型「產能優化與資源協同」集團化作戰體系，消除市場內卷，形成競爭優勢，初步構建攪拌車新質生產力格局。

中集車輛集團同時深化 「好馬配好鞍」商業模式，圍繞市場應用場景與陝重汽等核心主機廠緊密協同，推進「三好發展」模式及「皇家保姆」戰略，提升產品質量、縮短交付週期，為客戶創造更高價值，2025年上半年交付好馬配好鞍產品1,704項，按年增長25%。

【圖為EV-DTB·渣土車】

純電動頭掛列車加速構建，啟動「漢諾威計畫」備戰武漢車展

在法規與技術雙重驅動下，行業正由牽引車電動化邁向「頭+掛」協同零排放。純電動頭掛列車（EV-RT）成為行業突破關鍵，為先行者創造戰略窗口期。中集車輛始終堅信「從新能源重卡到新能源牽引頭，再到純電動頭掛列車」 的產品進化關鍵路徑，並積極參與每一個里程碑的運營，積極構建純電動頭掛列車，啟動「漢諾威計畫」，備戰武漢車展。

進入2025年，中集車輛加快「純電動頭掛列車」的產品組合開發和「純電動頭掛列車」運營保障基站的開發，啟動新能源頭掛列車销售和服務。集團啟動 「漢諾威計劃」，中集車輛目前已完成EV-RT2.0純電動頭掛列車頂層架構及產品型譜規劃，並率先聚焦短途重載工程場景（如砂石料、混凝土運輸），完成適用此場景的純電動工程型頭掛列車的產品開發及場景驗證，並發佈原型產品。

【圖為純電動頭掛攪拌車】

打好三大「組合拳」，再啟高品質發展新篇章

展望未來，中集車輛將：

1.加速演化為星鏈半掛車「全價值鏈」運營者，融合「星鏈計劃」與「雄起計劃」，強化「唯有星鏈」組織協調，全面衝刺1231，持續保持盈利增長態勢，進一步提升市場份額。

2.通過第三次創業，推進「跨洋運營」繼續推動北美組織運營模式和業務轉型規劃的優化，進一步夯實全球供應鏈韌性，強化公司業務對地緣政治風險的抵抗能力。

3.逐夢「純電動頭掛一體化產品」，成為探索者、構建者和全價值鏈推廣者：於完成EV-RT後，嘗試EV-Trailer上裝自動化與機械人化，分六個步驟來實現純電動頭掛列車產品的生態閉環，並推動EV-RT和EV-Trailer的全球標準化。