3月25日晚间，中集车辆（01839.HK）公布了2020年度业绩。公告显示，报告期内公司实现收入合计人民币262.5亿元，同比增长13.0%，创历史新高。对此，公司表示，2020年全球经济受新冠疫情影响，政府提出“国内循环为主、国际国内互促的双循环发展”新格局，为国内物流运输市场与高端制造行业带来了广阔的发展空间，使中集车辆在中国市场的各业务板块录得强劲增长，并带动总收入表现优异。

中国市场半挂车收入大增45.8% 毛利率逐年提升

年报显示，2020年中集车辆中国市场半挂车收入74.5亿元，同比增长达45.8%。

值得注意的是，在收入大增的同时，中集车辆中国市场半挂车业务毛利率也在逐年提升：2018年毛利率11.2%；2019年毛利率11.7%；在高端制造体系初成规模的2020年，中国市场毛利率进一步提升到13.6%。

其中，中国市场厢式半挂车受惠“先锋系列”数模化设计及“新营销及新零售”的创新模式，销量同比提升154.9%至1.8万辆；中国罐式半挂车采用轻量化核心技术生产的产品，获客户普遍认可，加上“灯塔”工厂的规模生产优势，罐式半挂车销量较去年提升32.8%至2.1万辆。

在需求层面看，为有效应对国内外经济环境变化，2020年6月中央政府提出的“双循环发展”新格局，有效推动了中国物流运输行业的增长。2020年，全社会物流总额达300.1万亿元，近三年复合增长率5.9%。物流市场的快速发展，以及终端消费者对产品质量要求日益提高，直接刺激了相关物流企业对第二代高质量半挂车的需求提升。

从政策层面看，中国市场的高速增长，直接得益于第二代半挂车新国标GB1589-2016与GB7258-2017在2020年全面生效，以及国务院安全生产委员会组织开展货车非法改装专项整治工作，预防和遏制货车非法改装行为，保障道路运输安全等监管措施。预计未来，非法改装的不合规半挂车在政策趋严的环境下，将持续被动退出市场，给中集车辆带来新的增长空间。

专用车上装扩大头部红利 冷藏厢式车厢体销量大增

中集车辆的中国专用车上装业务在2020年度，同样表现亮眼。

中集车辆的专用车上装业务，主要包括两个主力产品：城市渣土车上装的生产和水泥搅拌车的生产与整车销售。数据显示，2020年，中集车辆专用车上装收入达101.6亿元，同比增长37.8%。尤其是智能环保型水泥搅拌车，2020年度销售达2.9万台，再创历史新高。根据中国汽车工业协会专用车分会公布数据，中集车辆的水泥搅拌车销量已连续四年于中国市场排名第一。

2020年，冷链物流运输获得前所未有的高关注度。而中集车辆是国内领先的冷藏厢式车厢体生产和整车销售企业，主要客户国内知名的物流运输企业。受新冠疫情等影响，冷链物流市场大发展的同时，各部委同步在出台各项措施，支持生鲜冷链运输发展，给冷藏车市场带来巨大的市场空间。凭借高保温性能，以及轻量化等优势，2020年中集车辆一举实现冷藏厢式车厢体销量6049台，同比增长35.8%；毛利率达到23.0%，同比提升7.9个百分点。

预计随着关于冷藏车的相关政策和标准陆续出台，不合规的冷藏车将逐步退出市场，冷藏厢式车厢体业务将成为中集车辆的新业务增长点。同时，中集车辆目前也顺势在镇江和江门建设装备新技术的冷藏厢式车厢体产线，使公司在未来行业高速增长过程中，获得更大的竞争优势。

得益于“高端制造体系”建设的推进，中集车辆在智能型、环保型、轻量化专用车生产上，已经取得了显著领先优势。预计未来，中集车辆的专用车上装业务，仍将持续受益于中国基建投资力度加大、环境保护和超载治理趋严。

全面打造高端制造体系 在跨洋经营再攀高峰

中国市场收入大增的同时，中集车辆也抓住了下半年海外市场恢复的机会，并借机扩大在海外的竞争优势。报告期内，集团的全球半挂车业务在多年发展的“跨洋经营”扎实基础和下属各企业进行“当地制造”， 以及“高端制造体系”的赋能，中集车辆北美半挂车下半年业务恢复良好，收入下滑显著收窄。此外，中集车辆还巩固在欧洲罐式车市场的领先地位；SDC公司产品持续进行模块化升级，提升运营效率，并优化了位于英国曼斯菲尔德工厂的生产制造能力，积极推出厢式半挂车、侧帘半挂车等产品。

中集车辆表示，未来公司将致力于将全面打造高端制造体系，实现在国内外双循环经济下独树一帜，在跨洋经营再攀高峰。

在国内半挂车方面，公司将把握住中国半挂车升级换代的机会，积极利用新营销和新零售提升销量，扩大市占率；通过创新技术提升产品质量，完善灯塔工厂，扩大第二代半挂车产品产能；伺机培育核心零部件的设计、集成和服务能力，为客户创造更加广泛的价值；建设和发展“先锋系列”半挂车的新零售体系和升级智慧分销体系，提升客户关系，加强售后服务和延保服务。

在专用车上装方面，中集车辆将持续扩大在专用车上装主力产品的优势地位，与主机厂联合设计及合作，扩大生产和采购的规模效应，优化产品的总体拥有成本，给用户带来更好的购买体验。

在冷藏厢式车厢体方面，中集车辆将继续扩大生产布局，全面投产灯塔工厂，提升新一代产品模块和生产技术的研发，进一步把握商机，实现有机增长。

在海外市场半挂车方面，中集车辆将把握北美半挂车市场需求的恢复期和增长期，以及欧洲市场的恢复期，实施基于“高端制造体系”的全面提升计划，并组成强有力的团队，提升业务经营质量与市场份额。