10月以來，專項債券發行明顯提速。據興業證券整理，2021年10月新增專項債發行5371.7億元，較去年同期的1813.9億元增長196.14%，規模創年內紀錄。

而基建領域，正是新增專項債的主要投向。以項目收益專項債為例（單只普通專項債的投向較為寬泛，不便於統計），興業證券統計指出，10月發行的項目收益專項債（3509.78億元）中，投向基建領域的資金規模已經占到了73.8%。

基建投資的回暖，有望驅動一些上市公司的業績，全球半掛車及專用車高端製造龍頭中集車輛（301039.SZ/01839.HK）就是其中之一。今年9月，中集車輛在回復投資者提問時就曾表示，公司生產的自卸半掛車、水泥攪拌車及城市渣土車均能用於工程基建。

業內人士指出，受國五切國六影響，重卡市場第三季度進入需求「低迷」的短期狀況，而專項債的發行有助於基建項目加快動工，重型卡車等工程機械的需求將有望進一步釋放。

今年前三季度，中集車輛專用車業務銷量同比提升17.5%。值得一提的是，這樣的成績是在重卡市場整體下滑的背景下取得的。前三季度，全國重卡市場銷量同比下滑0.2%。中集車輛優於市場的表現，也反映了行業集中度的提升。在基建投資的刺激之下，重卡需求逐步恢復，中集車輛或將持續受益。

基建投資正回暖

專項債券是地方政府債券的一種，指為了籌集資金建設某專項具體工程而發行的債券。

興業證券一份研報顯示，2021年1-10月新增專項債已經合計發行2.9萬億元。其中10月份新增專項債發行5371.7億元，是2021年以來單月新增專項債發行最多的月份。

財政部在2021年前三季度財政收支情況新聞發布會上指出，2021年新增專項債券額度要盡量在11月底前發行完畢。

業內人士指出，「今年財政部下達的新增專項債限額34676億，這意味著今年四季度還有一萬多億待發行，比去年四季度發行量多出八千多億。這就意味著，今年第四季度新增專項債發行或將明顯提速，其中11月新增專項債發行或將創年內新高，僅有少數額度會預留到12月。」

而從投向來看，據統計，2021年1-10月有63.5%的項目收益專項債投向了基建領域。假設今年剩余專項債投向比例保持不變，則將拉動四季度基建投資比去年同期多增長五千多億，拉動基建投資增速約3個百分點。

這一「加速度」也將推動基建投資的回暖。此前幾年，專項債主要是投向土地儲備和棚改領域，2019年9月國務院常務會議提出了「專項債資金不得用於土地儲備和房地產相關領域、債務置換以及完全商業化運作的產業項目」。粵開證券一份研報指出，在禁止發行土地儲備、限製棚改專項債的情況下，2021年專項債投向基建、新基建的比例或將得到大幅提升。

11月3日，深圳市舉行2021年第四季度新開工項目集中開工活動，共有224個項目納入集中開工，總投資約4455.3億元，年度計劃投資約223億元。隨後在11月5日，湖北省召開2021年四季度全省重大項目集中開工活動，共805個項目集中開工，總投資4520余億元。

據悉，廣東、湖北、雲南、福建等地的一批重大項目都在近期集中開工。上述業內人士表示，「今年四季度仍有超萬億元的新增專項債待發行，再疊加重大工程項目的先後開工，我國基建投資將繼續保持恢復性增長態勢。」

工程車輛迎高質量發展機遇

新老基建項目的落地，需要各種各樣的工程車輛。不過，如今的國內重卡市場，已跨入由量到質發展的新階段。

當前，伴隨國家第六階段機動車汙染排放標準的執行，行業短期同質化競爭加劇，國內重卡市場需求於第三季度放緩。

數據顯示，今年1-9月，我國重卡市場累計銷量約為123.4萬輛，同比下降0.2%。其中，9月份重卡銷量同比下滑60%，是近五年來同一月份的歷史最低點。

不過，業內人士指出，盡管重卡月度銷量數據短期同比下降，但行業總體向好的發展趨勢依然在延續，行業總銷量短期下行導致競爭加劇，有利於行業頭部公司提升市場份額。

在這樣的背景下，中集車輛抓住高質量發展新機遇，並作出了一系列戰略布局。在專用車上裝業務層面，中集車輛加強了和主機廠在新能源底盤和智能互聯駕駛方面的合作，全面推動「油改電」重點項目，成功開發出兩款充電式、1款充換電一體式純電動攪拌車，在綠色能源的研發和使用上已經步入行業前列。

產品的「領先優勢」，也推動了業績的逆勢增長。中集車輛財報顯示，前三季度公司聚焦運營的混凝土攪拌車與城市渣土車產品領先優勢進一步擴大，公司專用車上裝業務的銷量與收入分別同比提升17.5%及16.5%。

在「雙碳」目標的背景下，新能源水泥攪拌車、新能源城市渣土車正迎來發展的春天。西安市近期印發《加快推動新能源汽車產業高質量發展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），就明確鼓勵渣土車、環衛車等電動化，2022年底前爭取向市場投放1000輛小型電動建築垃圾運輸車；力爭到2025年，渣土、環衛（中小型）、攪拌、城市客運、景區、通勤、物流、駕校和考試等車輛實行電動化替代。

在「政策+市場」的雙重驅動下，未來重卡市場或將實現高質量發展。中集車輛對於重卡「質」的追求，對於新能源底盤和智能互聯駕駛領域的前瞻布局，都將使公司在行業競爭中占據更有利的地位，公司收入規模和盈利能力有望得到進一步提升。